Global piyasalarda gözler merkez bankalarına çevrildi

Dünya genelinde güçlenmeye devam eden enflasyon ve resesyon telaşları piyasalarda fiyatlamaları zorlaştırıyor.

Hafta içinde açıklanan datalara nazaran ABD’de Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) aylık yüzde 1.3 ve yıllık yüzde 9.1 artarak beklentileri geride bırakırken, Fed’in enflasyonu denetim altına almak hedefiyle sıkılaştırıcı siyasetlerinde daha da şahinleşebileceği telaşı risk algısını artırdı.

Veri sonrası para piyasalarında Fed’in temmuz ve eylül toplantılarında daha güçlü sıkılaştırıcı adımlar atacağı fiyatlanmaya başlarken, perşembe günkü fiyatlamalarda Fed’in yüzde 80 ihtimalle temmuzda 100, eylülde ise 75 baz puan faiz artıracağı beklentisi öne çıktı.

Buna rağmen, Fed’in şahin üyelerinin 100 baz puanlık faiz artışı yerine 75 baz puanlık artışın uygun olduğunu belirtmeleri sonrası para piyasalarında 100 baz puan faiz artışı ihtimali gerilerken, artan risk iştahıyla global hisse piyasaları kayıplarını haftanın son süreç gününde hudutlu da olsa telafi etti.

Para piyasalarındaki fiyatlamalarda temmuz toplantısında yüzde 70 ihtimalle 75 baz puan faiz artırılacağı iddia edilirken, eylül toplantısı için fiyatlamaların zorlaştığı görülüyor.

Öte yandan, tahvil piyasalarındaki satış yüklü seyrin akabinde kimi varlıklarda zıdda dönen getiri eğrisi belirginleşmeyi sürdürürken, ABD’nin 2 yıllık tahvil faizi ile 10 yıllık tahvil faizi ortasındaki fark son 15 yılın en yükseği olan 20 baz puana çıkarak resesyon fiyatlamalarının güçlendiğini gösteriyor.

ABD’nin 3 aylık hazine bonosu ile 10 yıllık tahvil ortasındaki fark da 63 baz puanla Şubat 2020’den bu yana en düşük düzeye geriledi.

Söz konusu iki varlık ortasındaki getiri farkı resesyon indikatörü olarak Fed tarafından hayli yakından takip ediliyor. New York Fed tarafından 1996’da yapılan bir çalışmada, 3 aylık hazine bonosunun faizinin 10 yıllık tahvil faizi üzerine çıkması halinde 6 ila 18 ay içinde iktisadın resesyona girmesinin beklendiği duyurulmuştu.

Artan resesyon ve enflasyon tasası dolar talebini desteklemeye devam ederken, dolar endeksi 109,3’le son 20 yılın doruğuna çıkmasının akabinde haftayı yüzde 1.1 yükselişle 108.1’den tamamladı.

Hafta içinde resesyon telaşlarıyla 92.5 dolara kadar gerileyen Brent petrolün varil fiyatı, kayıplarını kısmen telafi ederek haftayı yüzde 7 düşüşle 98.2 dolardan tamamlarken, altının ons fiyatı düşüş eğilimini üst üste beşinci haftaya taşıyarak, haftalık yüzde 2.2 bedel kaybıyla 1.707 dolara geriledi.

ABD’DE GÜNDEM BU HAFTA DA YOĞUN

ABD’de hisse piyasaları bu hafta negatif bir seyir izlerken, gözler gelecek hafta açıklanacak ağır bilgi gündemiyle birlikte şirket bilançolarına çevrildi.

Ülkede artan resesyon kaygısı sonrası makroekonomik bilgilerde mevzuya ait işaretlerin kıymeti artarken, Fed’in para siyasetinde ne kadar daha şahinleşebileceğine ait varsayımların piyasaların tarafı üzerinde tesirli olması bekleniyor.

Bu hafta açıklanan makroekonomik bilgiler ülke iktisadına ait karışık işaretler vermeye devam etti.

Buna nazaran, ABD’de Michigan Üniversitesince ölçülen tüketici itimat endeksi, temmuzda aylık 1.1 puan artışla 51.1’e çıkarak hudutlu bir toparlanma kaydederken, sanayi üretimi, haziranda aylık yüzde 0.2 azalarak piyasa beklentilerinin bilakis düşüş gösterdi.

Ülkede perakende satışlar haziranda bir evvelki aya kıyasla yüzde 1, Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) ise yüzde 1.1 artarak piyasa beklentilerinin üzerinde yükseldi.

ABD’nin büyük bankalarından Citigroup ve Wells Fargo’nun bu yılın ikinci çeyreğinde elde ettiği net kar geçen yılın birebir periyoduna kıyasla düşüş kaydetti.

Söz konusu gelişmelerle S&P 500 endeksi haftalık bazda yüzde 0,93, Nasdaq endeksi yüzde 1.57 ve Dow Jones endeksi yüzde 0.16 bedel kaybetti.

18 Temmuz ile başlayan haftanın data takviminde, salı konut başlangıçları ve inşaat müsaadeleri, çarşamba ikinci el konut satışları, perşembe Philadelphia Fed imalat endeksi ve cuma imalat sanayi ve hizmet kesimi Satınalma Yöneticileri Endeksi (PMI) bilgileri takip edilecek.

AVRUPA’DA GÖZLER ECB’NİN FAİZ KARARINDA OLACAK

Avrupa borsaları, bu hafta Fransa hariç satış yüklü bir seyir izlerken, gelecek hafta gözler Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) perşembe günü açıklanacak para siyaseti kararları ve ECB Lideri Christine Lagarde’ın açıklamalarının yanı sıra ağır bilgi gündemine çevrildi.

ECB’nin uzun bir ortadan sonra faiz artışına giderek siyaset faizini 25 baz puan yükseltmesi beklenirken, 50 baz puanlık faiz artışı ihtimali de hala masada duruyor.

Hafta içinde Fed’in agresif şahin siyasetlerine devam edeceğine ait beklentiler ve artan inançlı liman talebi, doları başka para üniteleri karşısında desteklerken, avro/dolar paritesi 0,9952 ile son 20 yılın en düşüğüne geriledi. Haftanın son süreç gününde Fed’in 100 baz puanlık faiz artışı ihtimalindeki geri çekilişe paralel kayıplarını büyük oranda telafi eden avro/dolar paritesi, haftayı yüzde 1 azalışla 1.0080’den tamamladı.

Öte yandan, İtalya Başbakanı Mario Draghi, koalisyon ortağı 5 Yıldız Hareketi’nin hükümetten takviyesini çekmesi üzerine istifa etse de İtalya’da Cumhurbaşkanı Sergio Mattarella, Başbakan Draghi’nin istifasını kabul etmedi.

Bölgede doğal gaz arzına ait sorunlar de devam ediyor. Gazprom dün yaptığı açıklamada Kanada’da tamire alınan Siemens marka kritik bir türbin motorunun Rusya’ya iade edilmesi için gerekli evrakların olmadığını ve bu yüzden gaz akışını garanti edemeyeceklerini duyurdu.

Hafta içinde bölgede açıklanan bilgilere nazaran, Almanya’da TÜFE aylık yüzde 0.1, yıllık yüzde 7.6 artarken, İngiltere’de sanayi üretimi yıllık yüzde 1 geriledi.

Bu hafta İngiltere’de FTSE 100 endeksi yüzde 0,52, Almanya’da DAX endeksi yüzde 1.16 ve İtalya’da MIB 30 endeksi yüzde 3.86 bedel kaybederken, Fransa’da CAC 40 endeksi yüzde 0.05 kıymet kazandı.

Gelecek hafta salı İngiltere’de işsizlik ve Euro bölgesinde TÜFE, çarşamba İngiltere’de TÜFE, Almanya’da ÜFE ve Avro Bölgesi’nde tüketici inanç endeksi ile cuma bölge genelinde imalat sanayi ve hizmet kesimi PMI dataları takip edilecek.

ASYA’DA GÖZLER BOJ’UN PARA SİYASETİ KARARLARINA ÇEVRİLDİ

Asya tarafında hisse piyasaları bu hafta karışık bir seyir izlerken, gelecek hafta gözler Japonya Merkez Bankası’nın (BoJ) perşembe günkü para siyaseti kararlarına çevrildi.

BoJ’un para siyasetinde değişikliğe gitmesi beklenmezken, yüzde 0.25 hududunda seyreden Japonya 10 yıllık tahvil getirileri ve tarihi yüksek düzeylere tırmanmaya devam eden dolar/yen paritesi bankanın siyaset alanını daraltıyor.

Öte yandan, yeni tip koronavirüs (Kovid-19) salgınında artan hadise sayıları bölge genelinde risk iştahını törpülemeyi sürdürürken, Çin birtakım kentlerde kısıtlamaları artırmaya devam ediyor.

Hafta içinde bölgede açıklanan makroekonomik bilgilere nazaran, Çin yılın ikinci çeyreğinde yıllık yüzde 2.5 büyürken, çeyreklik bazda yüzde 2.6 daralarak beklentileri karşılayamadı. Sanayi üretiminin de haziranda beklentilerin altında kalması Covid-19 salgını sonrası ülke iktisadının toparlanmakta zorluk çekebileceği telaşını gündeme getirdi.

Japonya’da sanayi üretimi mayısta aylık bazda yüzde 7.5 ve yıllık bazda 3.1 düşerken, kapasite kullanımı da yüzde 9.2 azaldı.

Söz konusu gelişmelerle haftalık bazda Japonya’da Nikkei 225 endeksi yüzde 1.02 paha kazanırken, Çin’de Şangay bileşik endeksi yüzde 3.81, Hong Kong’da Hang Seng endeksi yüzde 6.57 ve Güney Kore’de Kospi endeksi yüzde 0.85 bedel kaybetti.

18 Temmuz ile başlayan haftanın data takviminde, perşembe Japonya’da dış ticaret istikrarı ve cuma TÜFE bilgileri takip edilecek. Japonya’da piyasalar pazartesi günü tatil nedeniyle kapalı olacak.

YURT İÇİNDE GÖZLER TCMB’YE ÇEVRİLDİ

Yurt içinde, Borsa İstanbul’da BIST 100 endeksinde bu hafta yalnızca iki gün süreç gerçekleşirken, gelecek hafta gözler perşembe günü Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın para siyaseti kararına çevrildi.

Borsa İstanbul’da BIST 100 endeksi haftayı yüzde 2.12 azalışla 2.382.44 puandan tamamlarken, dolar/TL yüzde 0.73 kıymet kazanarak 17,4001’e çıktı.

Türkiye’de takvim tesirinden arındırılmış sanayi üretim endeksi mayısta bir evvelki yılın tıpkı periyoduna nazaran yüzde 9.1 artarak beklentileri geride bıraktı.

Analistler, BIST 100 endeksinde teknik açıdan 2.380 ve 2.350 puanın dayanak, 2.420 puanın direnç olarak takip edileceğini kaydetti.

Gelecek hafta yurt içinde pazartesi bütçe istikrarı, salı konut satışları ve çarşamba tüketici inanç endeksi dataları takip edilecek.